Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) предложила ввести новую систему, которая позволит различать по юридическому статусу виртуальные валюты.
В чём суть инициативы
Агентство выступило с предложением провести классификацию токенов (token taxonomy). Это позволит прийти к пониманию, какие активы являются ценными бумагами, а какие — товарами. Регулятор работает над созданием «safe harbor», речь идёт о безопасных режимах для криптовалютных проектов, позволяющих легально запускать токены и привлекать инвесторов.
Выделяется 4 категории криптоактивов, согласно тесту Хоуи:
- цифровой товар (например, биткоин);
- утилитарный токен (доступ к сервисам и т.д.);
- коллекционный токен (уникальные активы, включая NFT);
- токенизированные ценные бумаги (облигации).
Набор критериев, которые использовала SEC
Тест Хоуи создавался с учётом решения Верховного суда:
- Среди критериев указано, что инвестировать можно не только наличные, но и чеки, криптовалюты.
- Если говорить о совместных предприятиях, инвесторский доход может быть связан с прибыльностью компании, а не только с успехом некоторых инвестиций.
- У инвесторов должны быть оправданные ожидания насчёт прибыли.
- Также для обретения прибыли допускается привлекать третьих лиц.
Если все условия соблюдены, считается, тест Хоуи пройден. После этого финансовая операция может быть приравнена к вложениям в ценные бумаги, и это попадает под регулирование федерального агентства.
К чему могут привести изменения
Статус инвестконтракта можно менять в зависимости от ситуации. Каждый случай будет рассматриваться индивидуально: например, если у проекта выполнены обязательства, сеть работает децентрализовано, токен переходит из статуса ценных бумаг и занимает позицию цифрового актива.
SEC планирует обновить подход к хранению активов, чтобы у пользователей был выбор между самосохранением и традиционными кастодианами без лишних барьеров. Цель заключается в том, чтобы создать условия, при которых для всех участников рынка будут утверждены ясные правила.
В этом случае инновации и защита прав инвесторов будут идти вместе и находиться на одном уровне. При этом площадки под одной лицензией смогут торговать токенизированными ценными бумагами и обычными криптоактивами. Это смягчает требования к криптовалютным проектам и устраняет правовую неопределённость.
«BTC является революционной технологией, её потенциал не должен подавляться чрезмерным регулированием», — заключил глава SEC Пол Аткинс.
