Застейканные криптоактивы приносят доход, но лежат замороженными. Инвестор не может их продать, обменять или использовать в других протоколах. Это классическая дилемма: либо заработок на валидации сети, либо свобода действий с капиталом.
Ликвидный рестейкинг решает проблему. Технология позволяет получать награды сразу от нескольких источников, сохраняя полный контроль над средствами. Вместо замороженных монет инвестор получает токены, которые можно свободно использовать в DeFi-экосистеме.
Механизм задействует уже застейканные активы для дополнительного заработка через протоколы типа EigenLayer. Базовый стейкинг продолжает приносить доход, а сверху начисляется плата от других блокчейн-сервисов.
Содержание
Что такое ликвидный рестейкинг
Рестейкинг позволяет одним и тем же монетам работать в нескольких местах одновременно. ETH валидирует транзакции в основной сети Ethereum и получает награду. Протокол EigenLayer берёт эти монеты и предлагает их в качестве экономической гарантии для других приложений.
Блокчейн-мост нуждается в залоге для доверия пользователей. Оракул данных требует экономической ответственности. Эти сервисы используют уже застейканный ETH через EigenLayer вместо поиска новых инвесторов. При некорректной работе сервиса часть залога сгорает (слэшинг). При нормальной — владельцы актива получают дополнительную плату.
Что такое LRT в этой схеме? Это токены, которые инвестор получает взамен отправленного актива в протокол рестейкинга. Токен представляет долю в пуле застейканных средств. Его можно передавать или использовать как залог в DeFi-приложениях. Ликвидность сохраняется полностью.
Один актив работает дважды. Базовый стейкинг продолжается в сети Ethereum. Одновременно те же монеты создают экономические гарантии для дополнительных сервисов через протокол рестейкинга. Две награды вместо одной, свобода распоряжения средствами вместо заморозки.
Как работает ликвидный рестейкинг
Роль EigenLayer в создании инфраструктуры
EigenLayer представляет собой протокол-посредник между держателями застейканного ETH и блокчейн-сервисами. Платформа создала рынок, где приложения арендуют экономическую безопасность у существующих валидаторов.
Механизм простой. Валидатор Ethereum уже внёс залог и подтверждает блоки. EigenLayer позволяет этому же валидатору подписывать дополнительные обязательства. Например, подтверждать корректность данных для оракула или валидировать транзакции в сайдчейне. За каждое обязательство — отдельная плата.
Протокол управляет рисками через систему слэшинга. Если валидатор нарушает правила хотя бы одного сервиса — штраф вычитается из его основного залога. Это создаёт экономическую ответственность перед всеми участниками экосистемы одновременно.
Цепочка взаимодействия: от ETH к LST и LRT
Инвестор отправляет ETH в протокол ликвидного стейкинга типа Lido. Взамен получает LST — токен, представляющий застейканный актив. Например, stETH. Этот токен уже приносит базовую награду от валидации сети Ethereum.
Следующий шаг — отправка LST в протокол рестейкинга типа Renzo или EtherFi. Платформа депонирует stETH в EigenLayer и выдаёт LRT. Теперь исходный ETH работает в трёх направлениях: валидирует Ethereum, обеспечивает дополнительные сервисы через EigenLayer, остаётся ликвидным через LRT-токен.
Каждый уровень добавляет награду. LST приносит ~4% годовых от базового стейкинга. LRT добавляет 2–5% от рестейкинга в зависимости от количества подключённых сервисов.
Ликвидные токены рестейкинга (LRT)
Что представляют собой LRT в криптовалюте
LRT — что это в криптовалюте? Это расписка на долю в пуле рестейкнутых активов. Когда инвестор депонирует LST в протокол типа Renzo, платформа выдаёт токен ezETH. Этот токен подтверждает право на возврат исходного актива плюс накопленные награды.
Что такое токены ликвидного рестейкинга LRT с технической точки зрения? Смарт-контракт, который фиксирует количество внесённых средств. Курс токена растёт вместе с накоплением наград. Если депозит составил 1 ETH, через год токен может стоить 1,08 ETH благодаря начисленным вознаграждениям от стейкинга и рестейкинга. Токен можно передавать или использовать как залог в DeFi-протоколах без вывода из рестейкинга.
Механика получения многоуровневого дохода
Базовый уровень — валидация Ethereum. Сеть платит ~4% годовых за подтверждение транзакций. Этот доход автоматически начисляется держателям LST через механизм ребейсинга или роста курса токена.
Второй уровень — рестейкинг через EigenLayer. Дополнительные сервисы платят 2–5% за использование экономических гарантий. Награда зависит от количества подключённых приложений и их бюджетов на безопасность.
Третий уровень — использование ликвидности. LRT можно депонировать в пулы DeFi-протоколов, получать комиссии от трейдеров или фармить дополнительные токены в программах стимулирования.
Сравнение с традиционным стейкингом: выгоды и компромиссы
Обе модели имеют чёткие преимущества в разных сценариях. Традиционный стейкинг подходит консервативным инвесторам, ликвидный рестейкинг — активным участникам DeFi.
| Параметр | Традиционный стейкинг | Ликвидный рестейкинг |
|---|---|---|
| Доходность | 3–5% годовых | 6–12% годовых |
| Ликвидность | Заморожен на месяцы | Полная через токены |
| Сложность | Простая | Требует понимания |
| Риски | Только слэшинг | Слэшинг + риски смарт-контрактов |
| Вывод средств | 7–14 дней ожидания | Мгновенный обмен |
Выбор зависит от готовности управлять рисками. Повышенная доходность рестейкинга компенсируется дополнительными техническими угрозами.
Экосистема протоколов ликвидного рестейкинга
Обзор ведущих платформ (Renzo, EtherFi и другие)
Renzo занимает лидирующую позицию с пулом более $2 млрд. Протокол выпускает токен ezETH и интегрирован с большинством сервисов EigenLayer. Платформа автоматически распределяет депозиты между операторами для оптимизации наград.
EtherFi предлагает децентрализованный подход к управлению рестейкингом. Держатели токенов голосуют за выбор операторов и сервисов для подключения. Собственный токен weETH торгуется на крупных биржах с высокой ликвидностью.
Kelp DAO фокусируется на мультичейн-стратегии. Протокол поддерживает не только Ethereum, но и Layer 2 решения. Puffer Finance специализируется на минимизации рисков через систему страхования депозитов.
Кросс-чейн интеграции и агрегация наград
Протоколы расширяют присутствие за пределы Ethereum mainnet. Renzo развернул контракты в Arbitrum, Optimism и Base. Пользователи могут работать с токенами на Layer 2 с минимальными комиссиями за транзакции.
Агрегация происходит автоматически. Смарт-контракты собирают награды от всех подключённых сервисов EigenLayer и распределяют их пропорционально долям участников. Реинвестирование выполняется еженедельно для компаундирования эффекта.
Риски и безопасность
Технические уязвимости смарт-контрактов
Протоколы рестейкинга используют многоуровневую архитектуру контрактов. Каждый дополнительный уровень увеличивает площадь атаки. Уязвимость в коде EigenLayer или протокола-агрегатора приводит к потере всех депонированных средств.
Аудиты от Certik и Trail of Bits снижают, но не устраняют риски. Новые функции часто добавляются без полной проверки. Exploit в июле 2024 года в одном из протоколов привёл к потере $15 млн из-за ошибки в логике распределения наград.
Экономические риски: слэшинг и волатильность
Рестейкинг умножает риск слэшинга. Валидатор может потерять часть залога за некорректную работу как в Ethereum, так и в подключённых через EigenLayer сервисах. Штрафы суммируются и могут достигать 100% депозита при множественных нарушениях.
Волатильность LRT создаёт дополнительную угрозу. Цена токена может упасть ниже стоимости базового актива в периоды паники. В этом случае выход из позиции при рестейкинге приводит к фиксации убытка даже при положительных наградах от стейкинга.
Практическое руководство
Подготовка: выбор актива и платформы
ETH остаётся основным активом для рестейкинга через EigenLayer. Минимальный порог входа — 0,01 ETH на большинстве платформ. Альтернативные варианты включают stETH от Lido или rETH от Rocket Pool.
Выбор платформы зависит от приоритетов. Renzo предлагает максимальную доходность, EtherFi — децентрализованное управление, Kelp DAO — мультичейн-возможности. Проверка TVL и длительности работы протокола обязательна перед депозитом.
Процесс рестейкинга: от депозита до получения LRT
- Подключение кошелька MetaMask или Rainbow к выбранной платформе.
- Депозит ETH или LST через интерфейс протокола.
- Подтверждение транзакции и оплата комиссии сети (~$5–15).
- Получение LRT на адрес кошелька в течение 1–2 минут.
- Добавление адреса контракта токена в кошелёк для отображения баланса.
Награды по рестейкингу начисляются автоматически через рост курса токена. Отдельных действий для клейма не требуется.
Варианты использования полученных токенов
LRT можно депонировать в пулы ликвидности на Curve или Balancer. Это позволяет получать торговые комиссии сверху к наградам от стейкинга. Протоколы lending типа Aave принимают токены в качестве залога для займов под 60–70% от стоимости позиции.
Часто задаваемые вопросы
Сколько реально можно заработать на рестейкинге?
Базовая доходность составляет 6–8% годовых. Это включает ~4% от стейкинга Ethereum и 2–4% от рестейкинга через EigenLayer. Активное использование LRT в DeFi добавляет ещё 3–5%. Итоговая цифра достигает 12–15% годовых без учёта волатильности токенов и рисков смарт-контрактов.
Что делать, если платформа закроется или обанкротится?
Средства остаются в смарт-контрактах EigenLayer, не на балансе платформы. При закрытии протокола доступ к выводу сохраняется через прямое взаимодействие с контрактами. Использование Etherscan позволяет вызвать функцию withdraw вручную.
Как вывести средства после рестейкинга?
Обмен LRT обратно на ETH происходит через интерфейс протокола. Ликвидный характер токенов позволяет продать их на DEX без ожидания. Прямой вывод через протокол занимает 7–14 дней из-за особенностей EigenLayer. Мгновенный выход доступен через пулы ликвидности с потерей 0,1–0,3% на проскальзывание.
Подписывайтесь на наш Telegram и читайте комментарии, там иногда умные люди пишут умные вещи.
Похожие материалы:
